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进入四季度，市场对A股后市预期逐渐转向积极。而从中长期的角度来看，近日也有多家外资机构表示，仍然较为看好中国资产。

高盛集团日前表示，投资者应卖出标普500指数看涨期权，买入恒生中国企业指数的看涨期权，准备迎接中国相关资产的追赶行情。高盛策略师Christian Mueller-Glissmann等人在10月17日的报告中表示，恒生中国企业指数的波动率低于标普500指数。在亚洲配置中维持中国股票的超配评级，相对于境外股票，更看好A股。

富达国际日前在对2022年四季度市场展望中也提到，得益于中国政府和央行的支持政策，中国将是一个潜在亮点。富达国际宏观及策略资产配置全球主管Salman Ahmed表示，在欧洲和美国力图避免经济衰退的同时，中国正朝着截然不同的政策发展方向迈进。中国在维持相对稳健的立场，且还有进一步政策操作的空间。另外，中国加大了财政等政策的支持力度。进入四季度，这些政策支持有望助力改善中国经济前景。受益于大宗商品价格下跌，预计中国企业盈利将会改善。

此外，根据Wind数据，最近6个月，北向资金累计净买入金额已超650亿元。从行业来看，食品饮料、医药生物、电力设备、家用电器以及电子等行业是北向资金的持仓重点。同时，今年下半年，已有794家外资机构参与到A股上市公司的调研中，调研上市公司近2000家。从行业来看，新能源、新材料、生物医药等新经济行业是外资机构关注的焦点。

从近期A股的行情看，10月以来，上证指数在3000点徘徊。银河证券在10月18日的研报中表示，当前A股底部特征明显，韧性及其价值凸显，10月将进入企稳反弹的区间振荡时期。

中信证券也认为，A股全面修复行情已经启动。中信证券分析师在研报中解释，首先，改革和托底政策逐步明确，基本面预期逐步修复，在9月数据超出预期后，四季度社会融资数据增长有望继续抬升，预计国内经济同比改善态势将持续下去，经济和政策预期明朗奠定了本轮修复行情的基础。其次，高通胀约束下美联储政策难以转向，A股基本面的相对优势显现，人民币汇率恢复双向波动，外部因素的负面影响减弱，打开了本轮修复行情的窗口。最后，市场流动性开始改善，市场风险偏好从底部抬升，而仍然处于低位的估值还有修复空间，存量资金调仓和增量资金入场延续将产生资金接力效应，强化本轮修复行情的持续性。

在私募机构星石投资看来，A股已经进入深度价值区间，目前国内政策基调仍暖、房地产政策保持稳定，中期政策效果仍将继续显现。安爵资产认为，四季度在“稳经济、保增长”的背景下，A股有望出现较大反转机会。

关键词： 上市公司 恒生中国企业指数 看涨期权