【资料图】

“甘蔗是广西人最熟悉的一种农作物，且是很多人孩提时代最美好的记忆。”广西泛糖科技有限公司信息研究中心主任刘芷妍告诉期货日报记者，如今，甘蔗已成为广西支柱经济作物之一，由其所形成的食糖产业更是占据国内糖市的半壁江山，是当地农民致富、经济发展与社会稳定的重要产业。

据刘芷妍介绍，近年来，随着北方甜菜糖振兴、进口糖大量涌入，国内糖源结构发生了深刻变化，产业企业面临的市场风险不断加大，如何为糖业发展创造一个稳定的环境，让产业企业有效规避经营风险成为首要问题。在此之际，白糖期货、期权上市，随着两者市场规模不断扩大，其对糖业发展的影响日益加深，在糖业资源配置中所发挥的作用更是与日俱增，涉糖企业利用期货、期权工具与市场平台控成本、降风险成为主流。

刘芷妍作为“郑商所2022年度白糖高级分析师”，对广西糖业发展十分关心，一方面是工作职责所在，另一方面是心怀对糖业的热爱。由于长年不断在各个蔗区调研，她拥有很多蔗农朋友以及农业种植合作社和产业企业朋友，不停穿梭在他们之间，充当一名信息交流与业务合作沟通的信使。“虽然很辛苦，但却物有所值，能为甜蜜事业贡献一份力量，促进期现货市场深入融合，再累也是值得的。”她说。

“近年来，白糖期货、期权市场发展迅速，糖价运行更为稳健和理性，其中很重要的一个原因就是产业主体运用期货、期权的心态发生了很大变化。”刘芷妍表示，在不同的市场阶段，产业主体对市场研发人员所提供的服务需求是不一样的。过去，产业主体真正以套保为目的参与期货交易的不多，最关心的是价格方向和具体点位，需要研发人员提供较为精准的交易策略，能否准确预测每一次价格涨跌是评判研发人员服务好坏的重要标准。现在，得益于郑商所等持续进行市场培育工作，产业企业运用白糖期货、期权工具进行风险管理的意识与能力不断增加。

“以广西当地制糖集团为例，除个别集团因体制问题不能参与期货交易外，其余的糖企均参与期货套保，同时基差贸易的比例逐年增加并成为主流。”刘芷妍认为，此时，产业主体需要的不再是高频的精准价格分析，而是基于整个榨季周期，与生产和销售相匹配的套保、点价销售方案。与此同时，各制糖集团或大中型贸易商逐渐组建期货交易与研发机构，对来自外部市场研发人员的依赖程度降低，更希望得到翔实可靠的数据、对重点政策和事件的深度解读，以及更扎实的市场基础性研究。面对市场需求的变化，白糖市场研发人员，尤其是高级分析师的职能和研究方向就需要不断调整改变，输出的研发成果需要更接地气。

“在公司产业研究部工作期间，我深刻体会到了上述变化。过去我们的工作仅仅是为产业提供简单的价格分析报告，而后增加了产业监测和贸易监测服务，以更好地把握产业变化。在公司白糖‘基差贸易专区’上线后，一部分工作重心转移到了服务基差贸易客户上，新增了市场基差采集与分析的工作内容。”刘芷妍表示，白糖市场分析师作为期货服务实体经济的重要载体，在引导产业风险管理意识进步、提升产业参与市场的能力等方面发挥着不可或缺的作用，分析师的研发和创新能力事关产业稳健发展。

展望国内糖业发展前景以及分析师的发展空间，刘芷妍认为，分析师当前的研究还集中在供需平衡、生产成本、销售价格、政策研究等方面，而国内糖市流通等领域近年来已发生深刻变化，成为市场价格周期和波动变化的深层逻辑之一，急需大家去深度挖掘。未来，白糖期货、期权市场随着参与主体变得更加理性，产业企业套期保值的比例将继续提升，价格走势会变得更加平稳。涉糖分析师未来的发展空间也将更加广阔，将有更多优秀的分析师或成长为基金经理，或成长为信息研究机构管理者。更重要的是，认真严谨的分析师品质会日渐彰显，美丽信使所承担的社会责任等会更加重要。

关键词： 白糖期货 期货交易 变得更加