今日看点:原油 宏观风险施压


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美国近期加息以压制通胀,美国银行业危机仍在,宏观风险继续发酵,风险资产原油大幅下跌。

美国第一共和银行公布的最新财报显示,即使多家银行为其补充了300亿美元资金,但其在2023年一季度的存款仍然下降超过700亿美元。在联邦储蓄保险公司接管下,美国第一共和银行由摩根大通银行收购,西太平洋银行等美国银行股价暴跌,市场对欧美银行业危机的担忧延续。

另外,美国债务上限问题仍未解决。美国财长耶伦警告,如果国会不能尽快提高债务上限,美国政府最早将于6月1日触及债务上限,导致灾难性的债务违约。5月4日凌晨,美联储如期加息25个基点,对于市场的降息展望,鲍威尔表示通胀需要一些时间才能下降,降息目前还不合适。宏观风险继续发酵,风险资产原油大幅下跌。

5月3日晚间美国EIA发布的数据显示,截至4月28日当周,美国原油库存减少128万桶,预期为减少110万桶,较过去5年均值低了0.79%,由偏高转为偏低。汽油库存增加174.3万桶,预期为减少115.7万桶;精炼油库存减少119.1万桶,预期为减少108.4万桶。另外,石油战略储备减少200.4万桶。在净进口小幅增加下,美国原油库存继续减少,汽油库存仍处于历年同期低位。令人担忧的是汽油需求,美国汽油周度需求环比下降9.39%至861.8万桶/日,降至历年同期低位,从而带动整个油品需求环比下降1.99%至1980.5万桶/日。不过5月开始欧美进入出行旺季,加上法国罢工逐步结束,炼厂开工率将季节性抬升,原油下游需求仍然值得期待。

国内方面,近两周原油加工量虽有回落,但依然处于高位,“五一”假期国内迎来“报复性”出行,经文化和旅游部数据中心测算,全国国内旅游出行合计2.74亿人次,同比增长70.83%,按可比口径恢复至2019年同期的119.09%。多个旅游出行平台也显示,“五一”假期国内航班量已超过疫情前水平。仍有较大增长空间的是出国旅游,“五一”前外交部宣布进一步便利中外人员往来措施,这将刺激航空燃油的增长。

4月2日,多个OPEC+产油国宣布从5月起自愿减产,直到2023年年底,具体为沙特减产50万桶/日,伊拉克减产21.1万桶/日,阿联酋减产14.4万桶/日,科威特减产12.8万桶/日,哈萨克斯坦减产7.8万桶/日,阿尔及利亚减产4.8万桶/日,阿曼减产4万桶/日,加蓬减产0.8万桶/日。另外,俄罗斯也将减产措施延长至2023年年底,OPEC+减产共计166万桶/日。OPEC+加大减产力度,对原油价格有明显的支撑,OPEC+的政策越来越独立,美国对其影响趋弱。据路透调查,4月,OPEC原油产量环比下降19万桶/日至2862万桶/日,主要是伊拉克和尼日利亚产量下降导致。原油持续下跌后,是否会引发OPEC+的进一步减产,目前来看,需要关注6月3日的OPEC会议以及6月4日的OPEC+会议。

综上所述,宏观风险持续发酵,但银行业危机暂未引发全球系统性经济危机,关注后续银行业危机进展。美联储声明删除“委员会预计一些额外的政策紧缩可能是适当的”,这意味着加息或将结束,加息带来的压力减弱。原油供需基本面仍有支撑,目前不建议追空,观望为主。(作者单位:冠通期货)

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