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研报正文

观点与操作建议

宏观面：

商品市场走势显著分化，OPEC+内部再次对原油产量产生分析，全球原油价格日内大幅下跌，拖累了市场的通胀预期，但是工业金属依然表现较为抗跌，此外，近期汇率持续贬值，对内盘价格形成一定支撑。

锌：

隔夜沪锌小幅下跌，市场风险偏好再度回落，能源市场以及黑色金属下跌，拖累锌锭价格跟跌。随着锌价(19255,165.00,0.86%)的反弹，市场备货热情有所转弱，周末到货积压，社会库存小幅反弹0.26万吨，周末海外锌锭库存大增约10000吨，海外集中交仓对短期供应造成显著压力，锌锭维持盘整格局。

铅：

隔夜沪铅(15050,-80.00,-0.53%)小幅走弱，铅蓄电池市场正值传统淡季，下游企业多有减停产情况，上周铅冶炼企业生产出现小幅减量，地域性供应相对收紧，使得下游刚需部分转而消耗社会库存，故铅锭社会库存出现小降。临近6月，需注意下一轮交仓移库的可能性。

综上，沪锌短期宽幅震荡，沪铅区间操作。沪锌2307合约运行区间18500-20000元/吨附近。沪铅2307合约运行区间15000-15500元/吨附近。

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