研报正文

【豆粕(3812,-37.00,-0.96%)】

逻辑：

(资料图片)

周四，豆粕期货主力合约M2401收盘报价3837元/吨，较前一交易日上涨31元/吨，涨幅0.81%。

国内多头情绪再起。虽然国内油厂豆粕库存较低，支撑豆粕期价，但是主要油厂和港口大豆(5069,-7.00,-0.14%)库存同比往年处于正常水平，环比处于较高水平，油厂开机率未出现异常变动，且8月大豆预计到港量维持高位。

综合分析，8月供需报告发布以前，内盘豆粕价格或以高位震荡为主，投资者或可高抛低吸为主，关注美豆产区天气变化和8月USDA的供需报告。

趋势观点：建议以短线高抛低吸为主。

【甲醇(2469,22.00,0.90%)】

逻辑：

周四，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2357元/吨，较上一交易日结算价上涨18元/吨，涨幅0.77%。

甲醇供应较为稳定，处于近3年同期平均水平附近，但7月下旬开始供应有上升趋势。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求(MTO/CTO工艺需求)均有小幅下滑，同时由于雨季影响，整体需求较为清淡。

库存方面，港口库存、社会库存和生产企业库存小幅变化，暂不存在结构性库存压力。另外，政治局会议提振市场信心。

综合分析，甲醇上方有强压力位，投资者或可空仓观望，激进投资者或可高抛低吸为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【棕榈(7338,-12.00,-0.16%)油】

逻辑：

周四，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价7458元/吨，较前一交易日结算价上涨98元/吨，涨幅1.33%。

现货方面，据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨82元/吨。

昨天中午，马来西亚棕榈油局(MPOB)公布了7月棕榈油报告，数据显示，7月马来西亚棕榈油产量环比增加11.2%，出口环比增加15.6%，库存环比增加0.68%，产量和出口均高于预期，库存增幅低于预期，报告中性略偏多。

北美干旱天气炒作降温，美豆油回落，一定程度使得棕榈油承压;但国际原油走势偏强，国内促消费政策下油脂后续需求有望提升，且黑海局势存不确定性，棕榈油下方支撑仍存。综合来看，多空交织下棕榈油短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

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