白糖市场多空交织 价格维持高位震荡

研报正文


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【行情分析】

7 月下半月巴西中南部地区产糖368.1万吨,较去年同期的330.8万吨增加了37.3万吨,同比增幅达11.29%。供应增加对国际糖价阶段性走势形成压力,上行空间有限,不过目前厄尔尼诺基本已经确认,天气将对市场带来诸多不确定性,7月以来印度和泰国甘蔗主产区降水有所恢复,但能否弥补前期干旱的影响仍要取决于接下来两个月的天气情况。

预计原糖将维持高位震荡格局。上周期间制糖集团报价大幅上调,成交回暖,部分品牌有售罄情况,工业库存进一步得到消化。加工糖厂报价上涨,港口货源偏少价格上涨,终端市场需求相比 7 月有所回升,价格上涨带动采购情绪。预计本周糖价高位震荡偏强。

【基本面消息】

国际方面:

巴西行业组织UNICA,7月下半月,巴西中南部地区甘蔗入榨量为5296.2万吨,较去年同期的4912.4万吨增加了383.8 万吨,同比增幅达7.81%;甘蔗ATR为144.02kg/吨,较去年同期的148.19kg/吨下降了4.17kg/吨;制糖比为50.65%,较去年同期的47.69%增加了2.96%;产乙醇24.57亿升,较去年同期的24.24亿升增加了0.33亿升,同比增幅达1.35%;产糖量为368.1万吨,较去年同期的330.8万吨增加了37.3万吨,同比增幅达11.29%。

据印度全国糖业联合会(NFCSF)最新数据,2022/23榨季截至6月15日,印度食糖产量已达到3296万吨,同比减少246万吨。其中,北方邦的产量最高,为1054万吨,马邦的食糖产量为1053万吨,均低于上榨季。

国内方面:

海关总署公布的数据显示,中国6月份进口食糖4万吨,同比减少10万吨。2023年上半年中国累计进口食糖110万吨,同比减少66万吨。22/23榨季截至6月底中国累计进口食糖287万吨,同比减少73万吨。

海关总署公布的数据显示,6月,我国税则号170290项下三类商品进口21.41万吨,同比增加9.6万吨,增幅81.29%。2023年1-6月累计进口税则号170290项下三类商品84.91万吨,同比增加26.73万吨,增幅45.94%。

【操作建议】09合约关注基差修复行情

【评级】高位震荡

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