研报正文

【观点小结】

核心观点：部分地区产量略有降低，但仍维持高位，新疆是增产主力地区;进口煤略有倒挂，进口到港量稍微减少;水电恢复常年水平，“出梅”后日耗或快速上升。综合来看，动力煤(0,-7680.00,-100.00%)价格近期或略有上行。

(资料图片)

月差：当前期货交易不活跃。

政策：本周无重要消息。

现货：受安全形势影响，煤矿产量略有减少，盛夏采购需求增加，部分煤矿价格止跌企稳。但下游库存充足，后续需求能否持续还有待确认。

库存：北方在持续性高温的影响下，煤炭需求增长，港口库存减少;南方则受雨季影响，气温相对适宜，南方港口库存略有上升;但总体而言，整体库存较历史同期仍明显偏高。

进口：国内煤价经过前期快速下跌后，进口煤价出现倒挂，进口到港量近期或略有下降。

需求：虽然近期北方高温天气持续，民用电量出现增加，但南方因梅雨日耗较低，在工业用电体量相对较小的情况下，全国范围内整体用电需求依旧偏弱，7月上旬南方“出梅”后，日耗或明显上行。

【价格止跌回稳】

受北方持续性高温影响，市场需求好转，北方港口价格止跌回稳，但下游库存仍较历史同期明显偏高，后续需求能否持续还有待确认，市场成交仍以少数性价比货源为主。内贸煤市场受需求增长影响，交易情绪好转，进口煤价格得到支撑。部分外矿和贸易商认为进口煤价将企稳。但本周进口煤市场成交多为前期补空单需求，新增需求较为有限。

目前，进口煤价略有倒挂，进口煤量或受影响。

目前，准格尔旗已经有46座煤矿产能核增取得批复，核增产能6660万吨。能源保供执行力度较大，前五个月，规模以上企业原煤产量累计达14111.23万吨，较去年同期增加2101.48万吨，同比增长17.5%。

榆林区域受采购需求持续恢复和停产煤矿增加影响，市场情绪好转，部分煤矿止跌探涨煤矿。

鄂尔多斯区域以刚需为主，煤矿整体销售一般，价格相对稳定。

晋北区域交易仍不活跃，但是受安监趋紧和港口企稳上涨影响，矿价暂获支撑。

2023年5月份，美国煤炭产量为4970.7万短吨，较上年同期的4991.2万短吨微降0.41%，较前一月的4883.1万短吨增长1.79%。4月份，美国煤炭出口量为740.8万短吨，较上年同期的804.8万短吨下降7.95%，较前一月的948.5万短吨下降21.9%。

【北方港口明显去库】

2023年1-5月，全国铁路完成货物发送量206725万吨，同比增长0.9%。5月，国家铁路煤炭日均装车82273车、同比增长3.6%，其中电煤日均装车60498车、同比增长20.6%。截至5月底，363家铁路直供电厂存煤7478万吨，同比增加1477万吨、增长24.6%，可耗天数达到32天。

北方受持续性高温影响，需求有所提升，下游日耗快速上行，北方港口库存明显下降，阶段性补库需求增加，港口库存累库趋缓。

2023年1-5月，全国规模以上工业企业实现营业收入51.39万亿元，同比增长0.1%。采矿业主营业务收入25292.2亿元，同比下降7.2%。

1-5月份，宁夏规模以上工业原煤产量4025.02万吨，同比增长4.1%，增速比1-4月份回落0.6个百分点。

1-5月份，内蒙古规模以上工业企业生产原煤5.09亿吨，位居全国第2位，占全国原煤产量的26.6%，同比增长2.2%。

近日，麻地梁煤矿(产能1000万吨/年)、红树梁煤矿(产能1000万吨/年)生产能力核增获得鄂尔多斯市能源局批复。目前，新疆铁路运输煤炭6050.2万吨，同比增长9.2%，其中疆煤外运完成2575.6万吨，同比增长15.8%。

俄罗斯库兹巴斯州州长谢尔盖•齐维列夫表示，俄东部地区的铁路运力仍不足以满足库兹巴斯煤炭生产商的需求。

今年前5个月，内蒙古煤炭进口187.6亿元，同比增长250.7%。

5月份，中国进口褐煤1392.9万吨，同比增长39.43%，环比下降9.52%，占煤炭进口总量的35.19%，占动力煤进口量的44.4%;进口其他煤349.4万吨，同比增长82.44%，环比下降25.08%，占进口总量的8.83%。澳大利亚、俄罗斯等高卡动力煤进口增加，成为烟煤进口占比增加的主要原因。

【日耗或将快速上行】

今年夏天，我国高温持续的时间长度、峰值强度、高温范围及极端40以上高温所覆盖的城市要弱于去年;但高温时长、高温范围与常年夏季相比仍将偏多。

6月24日，湖北省境内18家铁路直供电厂电煤库存为590.9万吨，同比增加99.3万吨，按当前日耗煤量可用51天。

6月25日，中国铁路沈阳局集团有限公司管内58家铁路直供电厂煤炭库存已达879万吨，同比增加19.6%;可耗天数达37天，同比增加54.2%。

西南地区正式入汛，三峡水位较历史同期偏高，6月水力发电量或恢复常年均值。

【动力煤下游耗煤量】

【平衡表】

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