当前观点:分析人士:短期仍难出现趋势性向上行情


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COMEX黄金期货止跌反弹

昨日,港股黄金股走强,紫金矿业涨近6%,中国黄金国际涨5.65%。截至记者发稿,COMEX黄金期货价格为1839美元/盎司,涨幅0.17%。COMEX黄金期货已连续上涨,进一步走出两个月以来的低位。

南华研究院有色研究总监夏莹莹表示,2月以来,美国公布的就业、CPI、PMI、零售销售以及核心PCE物价指数等一系列数据,均反映出美国经济的韧性以及通胀高黏性特征,并强化鹰派加息预期。受此影响,美元指数与美债收益率双双大幅走升,并打压美元计价的黄金价格从1975美元/盎司高点附近回落至最低1815美元/盎司。

“在美国上周公布PCE数据后,1月核心数据已基本揭晓。”夏莹莹表示,本周进入数据和消息面的相对真空期,空单有一定获利回吐需求。另外,技术指标已经呈现严重超卖现象,也支撑黄金价格止跌反弹。

“从金融市场来看,本周以来,美元指数和美债收益率走势也配合黄金的反弹。”夏莹莹表示,美元指数自105.35高位回落至104.5附近,利多美元计价黄金估值。美债方面,长短端美债收益率维持振荡格局,未对黄金估值形成负反馈。

金瑞期货贵金属研究员龚鸣对记者表示,整体来看,美联储加息节奏仍处于放缓中,且距3月议息会议尚远,叠加最新美国经济数据不佳,2月份咨商会消费者信心指数跌至3个月低点,贵金属压力缓解,黄金连续上涨。

期货日报记者采访的多位分析人士认为,目前黄金的上涨属于短期反弹,黄金交易主逻辑依然是美联储加息预期。夏莹莹认为,在当前美经济仍未出现衰退信号,以及就业市场依然强劲、通胀居高不下的背景下,美联储货币政策仍可能维持偏鹰立场。市场仍处于对美联储加息的担忧中,黄金目前仍难以出现趋势性向上行情。未来需密切关注3月10日公布的美国2月非农就业报告,以及3月14日美国2月CPI数据,这些数据将为3月美联储利率决议提供重要指引,并影响市场对美联储加息的预期。

中长线来看,夏莹莹依然维持看多黄金的观点。因美联储通过高利率控制通胀的政策必然损及需求与经济,也只有经济放缓甚至衰退,美国通胀才能得到有效控制。同时,加息对经济影响的时滞性效应也将进一步发挥,经济的负反馈可能动摇美联储鹰派立场,并可能在某些时点转为降息,预计下半年的降息预期有望再起。另外,高利率对美国政府财政利息支出的压力,也增加了降息的可能性。

龚鸣认为,未来2—3周,黄金此前的回落趋势有望告一段落,金价将企稳进入振荡格局。考虑到前期美联储偏鹰预期基本已经在市场中得到反映,更清晰政策指引仍有待3月议息会议宣布,因此黄金价格继续向下的驱动有限。但欧美经济并未有显著衰退迹象,黄金避险情绪短期或难以兑现,除非未来美国通胀数据超预期回落,大幅下修美联储加息终点数值,因此,黄金短期向上驱动偏弱。未来建议关注3月中旬公布的美国通胀及就业数据,这可能影响市场对美联储加息路径的预期。

齐盛期货贵金属分析师刘旭峰也认为,本轮黄金反弹为短暂性的,考虑到短期通货膨胀有向上扰动风险,以及就业数据强劲,将使得美联储紧缩逻辑延续,对贵金属仍会形成持续性压制。后市要继续关注经济数据及通货膨胀,若通胀继续回落,就业、消费等经济指标走弱,将推动降息预期逐步计入,若该逻辑发酵,贵金属或持续上涨。

关键词: 影响市场 黄金期货 通货膨胀